ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИНВЕСТИРОВАНИЯ КАПИТАЛА В ЦЕННЫЕ БУМАГИ

При этом учитываются основные характеристики инвестиций — доходность и риск. Для исчисления доходности необходимо знать три величины: Обычно только первая величина начальная стоимость известна в начальный момент времени. По прошествии заданного периода все три величины будут определены и известны, и вычисленная тогда доходность будет реализованной доходностью. Но в начале данного инвестиционного периода речь может идти лишь об оценке этих величин, об ожидаемых значениях. Доходность, вычисленная по ожидаемым значениям текущего дохода и будущей стоимости, называется ожидаемой доходностью. Именно она является важнейшим ориентиром в принятии решения об инвестировании. Ожидаемая доходность определяется по формуле средней арифметической взвешенной 1 — норма дохода при -м состоянии рынка; — вероятность наступления -ого состояния рынка; — число вероятных результатов. Экспертный метод основан на обработке мнений опытных специалистов.

П4.5.7. Примеры расчета доходностей инвестиций в ценные бумаги

Сумма дохода от дивидендов за год на номинальную стоимость акции — сумму дохода от дивидендов за год на покупную стоимость акций; чистым доходом в расчете на акцию ; отношением цены акции и ее номинальной стоимости. Оценку инвестиционной привлекательности ценной бумаги необходимо начинать с рассмотрения ее эмитента. Комплексная оценка эмитента осуществляется в несколько этапов:

На эффективность инвестиций ценных бумаг, огромное влияние оказывает .

Перейти к навигации Перейти к поиску Оценка эффективности инвестиционного портфеля англ. — составляющая инвестиционного процесса, заключающаяся в периодическом анализе функционирования инвестиционного портфеля в терминах доходности и риска [1] С точки зрения рисков, наилучшим вложением денежных средств является приобретение государственных облигаций, обеспечивающих безрисковую процентную ставку , однако отсутствие риска сказывается и на уровне доходности, редко покрывающем убытки, связанные с инфляционными процессами.

Несмотря на это, безрисковая процентная ставка является бенчмарком для оценки эффективности любого типа инвестиционных стратегий. Согласно модели оценки финансовых активов англ. , ключевую роль в которых играет безрисковая процентная ставка и доходность рыночного индекса. Основными мерами риска инвестиций в финансовые активы принято считать стандартное отклонение и Бета-коэффициент , на основании которых и строятся и .

Данные линии есть не что иное, как доходность эталонного портфеля, в зависимости от стандартного отклонения и Бета-коэффициента [1].

Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги Эффективность любых форм инвестиций рассчитывается на основе сопоставления дохода и затрат на его получение. Ценные бумаги характеризуются различными стоимостными показателями, среди которых основными являются следующие: В условиях эффективного рынка внутренняя и рыночная стоимость ценной бумаги должны совпадать; доход — поступления от владения ценной бумагой, которые могут включать дивиденды, проценты, прирост рыночной стоимости; доходность — отношение дохода, генерируемого ценной бумагой, к стоимости ее приобретения; требуемая доходность — доходность по ценной бумаге, обычно определяемая как доходность по безрисковой ценной бумаге государственные облигации плюс премия за риск.

Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из текущего дохода, который получает инвестор в виде регулярных платежей процентов по облигациям и дивидендов по акциям, и курсового дохода, который образуется от изменения цены, возрастания стоимости прирост капитала. Большинство ценных бумаг относятся к числу рисковых активов, которые характеризуются вероятностным значением получения дохода.

Под риском мы будем понимать вероятность отклонения фактически полученного результата от величины ожидаемого дохода.

АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ ПРОМЫШЛЕННЫХ оценку его финансового состояния и положения на рынке ценных бумаг. В процессе.

Содержание анализа финансовых инвестиций Финансовые инвестиции представляют собой долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок продукции. Это активная форма использования временно свободных средств предприятия путем вложения капитала в акции, облигации, депозитные сертификаты, в уставные фонды совместных предприятий и т.

Эта ценная бумага может быть передана другому инвестору, который в этом случае вместе с данной бумагой приобретает все права и обязанности по ней. Все бумаги - от залоговой квитанции до акции компании - являются ценными бумагами. Оценка эффективности ценных бумаг производится с помощью показателя, который называется ставкой доходности или просто доходностью. Доходность ценной бумаги определяется как отношение суммы полученного дохода к финансовым вложениям в эту ценную бумагу, выраженная в процентах.

Для оценки финансовых инвестиций компании в целом используется средний уровень доходности, который учитывает структуру ценных бумаг, имеющих разный уровень доходности.

Оценка инвестиций в ценные бумаги на фондовом рынке

Эффективность инвестиций — принято называть соотношением уже полученных экономических результатов к затратам. Оценка эффективности не редко указывается в бизнес плане. Так как она очень важна, всегда бывают нововведения в этой сфере.

Определив ставку помещения в виде годовой ставки сложных или простых процентов, можно судить об эффективности приобретенной ценной бумаги.

Расчет номинальной доходности к погашению для бескупонных облигаций По условиям примера котировки публикуются эмитентом облигаций с целью повышения эффективности размещения и служат информацией, необходимой для принятия решений об их покупке. Однако такие решения на основе инвестор может принимать только для краткосрочных инвестиций при условии владения облигациями до времени их - шения. Эффективная доходность — норма доходности облигаций за календарный год, рассчитываемая по формуле сложных процентов: Расчет эффективной доходности бескупонных облигаций за год По условиям примеров Доходность облигаций с переменным купонным процентом, к которым в РФ относятся, прежде всего, облигации федерального займа ОФЗ и облигации государственного сберегательного займа ОГСЗ , определяется в составе тех же показателей: Расчет ожидаемой нормы дохода облигаций с переменным купонным процентом Облигация компании номиналом р.

Тогда ожидаемая норма дохода инвестиций в облигации составит: В данном случае нет необходимости дисконтировать расчетные величины, так как и годовой купонный платеж, и цена покупки облигации приводятся к настоящей стоимости по одинаковому коэффициенту дисконтирования. Расчет номинальной доходности к погашению облигаций с переменным купонным процентом Цеиа закрытия на биржевых торгах Купонный период — дня. Тогда купонная выплата составит: До ближайшей купонной выплаты остается 71 день, поэтому часть купонного дохода уже накоплена и ее придется доплатить при покупке облигации: В данной формуле суммируют только те купонные выплаты, которые поступают после покупки облигации во время?

Оценка эффективности инвестиций в акции

Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги Под инвестированием понимают вложение средств с целью получения дохода от них. инвестиции обычно бывают долгосрочными, но имеются случаи краткосрочных вложений, например, инвестирование денежных средств в покупку ГКО. Объектами вложения средств могут быть как реальные материальные , нематериальные объекты интеллектуальной собственности , так и финансовые активы, то есть вложение средств в покупку ценных бумаг и или помещение капитала в банки.

Принимая решение об инвестировании средств в какое-либо направление, инвестор вынужден сопоставлять расходы, которые он должен осуществить в настоящее время, с будущими результатами доходами. Отношение величины дохода к инвестированным средствам называется доходностью, или нормой дохода и характеризует рентабельность капитала, вложенного, например, в финансовые активы.

В ОЦЕНКЕ ДОХОДНОСТЬ И РИСК В ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ЦЕННЫЕ Это положение относится и к рынку ценных бумаг.

Финансовые инвестиции - это приобретение финансовых инструментов. Все финансовые инструменты можно условно разделить на: Многообразие финансовых инструментов определяет необходимость оценки их инвестиционных качеств. В процессе такой оценки должны быть учтены особенности выпуска и обращения отдельных видов бумаг, уровень их безопасности и доходности, платежеспособность их эмитента, состояние инвестиционного и финансового рынков.

Относительной характеристикой соотнесения всех этих особенностей различных ценных бумаг может выступать эффективности конкретного финансового инструмента, которая определяется на основе сопоставления эффекта дохода и затрат. Так как эффект от финансовой инвестиции будет получен лишь в будущем, то он должен оцениваться с учетом изменения временной стоимости денег. Эффективность финансовых инвестиций ЭФИ может быть оценена по формуле: РСфи - реальная приведенная стоимость финансового инструмента; ИФИ - сумма средств, инвестируемая в финансового инструмент.

Реальная стоимость финансового инструмента формируется под влиянием двух факторов: Долговые ценные бумаги облигации, векселя, депозитные сертификаты имеют фиксированную процентную ставку и являются обязательством выплатить полную сумму долга с процентами на определенную дату либо учесть дисконтную разницу. Эффективность инвестирования в долговые ценные бумаги изучим на основе анализа инвестиций в облигации, который проводится путем сравнения их реальной стоимости с рыночной ценой, и ожидаемой доходности с приемлемой нормой доходности по данным ценным бумагам.

инвестиции в акции ? как сберечь и приумножить капитал?

Таким образом, объектом маркетинговых исследований выступают потребности потенциальных инвесторов уровень спроса , обоснование уровня предложения, вопросы регулирования обращения и ценообразования на рынке ценных бумаг. К основным задачам маркетинговых исследований относятся создание механизмов изучения спроса и предложения на рынке ценных бумаг , анализ мотивации поведения участников рынка , работа по связям с общественностью и формированию общественного мнения , реклама, изучение конкурентной среды , исследование каналов сбыта и сегментов рынка ценных бумаг.

Выполнение этих задач способствует повышению эффективности рынка ценных бумаг. Этот анализ основан на использовании портфельной теории", в соответствии с которой уровень прибыльности портфеля фондовых инструментов рассматривается в одной связке с уровнем риска портфеля система доходность—риск".

Оценка эффективности инвестиций методами дисконтирования. Оценка ценных бумаг и принятие решений по финансовым инвестициям.

Инвестиционные показатели отражают критерии, пороговый уровень, выше которого ценные бумаги могут считаться инвестиционно качественными. Финансовый рычаг - отношение заемных средств к собственному капиталу. Заемный капитал складывается основном из долгосрочных кредитов банков и облигационных займов. Собственный капитал рассчитывается как сумма выпусков обыкновенных и привилегированных акций и нераспределенной прибыли за минусом стоимости акций, выкупленных предприятием-эмитентом.

Увеличение показателя свидетельствует о росте риска для акционеров и кредиторов. Доходность рентабельность собственного капитала - отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Доходность собственного капитала обычно означает доход на обыкновенные акции. При анализе данного показателя важным является вопрос, на какой момент времени учитывать собственный капитал. Часто используемый способ расчета - это деление чистой прибыли за год на среднюю величину собственного капитала на начало и конец года.

Процентное покрытие - отношение прибыли предприятия до вычета налогов и процентных платежей к сумме процентов по облигациям. Этот показатель предназначен для оценки способности предприятия выплачивать проценты по облигациям. Значительный избыток прибыли предприятия сверх суммы, необходимой для выплаты процентов, считается обязательным условием защиты инвесторов от возможных финансовых потрясений в будущем.

Вопрос 119. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги

Принципы финансового моделирования Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги Виды ценных бумаг сберегательная банковская книжка, облигация, вексель, чек, депозитный сертификат, сберегательный сертификат, акция и множество других видов, которые законом РФ о ценных бумагах, отнесены к этому списку. Способы анализа стоимости акций Фундаментальный анализ - это оценка, текущего, финансового и экономического состояния компании, а также её будущих перспектив развития.

Технический анализ - это прогнозирование дальнейшего поведения цены, с помощью графиков, на основании исторических данных.

Вопрос Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги: Под инвестированием понимают вложение средств с целью .

Именно поэтому сейчас так актуальна тема инвестирования. Без дополнительных средств невозможно развитие ряда отраслей. инвестиция — это осознанный отказ от текущего потребления в пользу возможного относительно большего дохода в будущем, который, как ожидается, обеспечит и большее суммарное потребление. Но инвестиция — это весьма сложное, неоднозначно трактуемое и, в принципе, трудно реализуемое в практической плоскости понятие.

Инвестирование в ценные бумаги является относительно новым явлением в отечественной экономике. Поскольку в советское время не функционировал финансовый рынок как таковой, не было его важной составляющей — рынка ценных бумаг, то отсутствовали возможности вложений в финансовые инструменты и, прежде всего, в ценные бумаги. Является общепризнанным тот факт, что жизнеспособность и процветание любого бизнеса в значительной степени зависит от рациональной инвестиционной политики.

Эта политика затратна и рискованна.

Оценка эффективности ценных бумаг

Установление фиксированного процентного платежа является распространенной и наиболее простой формой выплаты дохода по облигациям. При использовании ступенчатой процентной ставки устанавливается несколько дат, по истечении которых владельцы облигаций могут либо погасить их, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процентов возрастает.

Ставка процента по облигациям может быть плавающей, то есть изменяющейся регулярно каждые полгода и т. В отдельных странах в качестве антиинфляционной меры практикуют выпуск облигаций с номиналом, индексируемым с учетом роста индекса потребительских цен. По некоторым облигациям проценты не выплачиваются.

Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги 29 Управление инвестиционной привлекательностью акций 37 2. Анализ.

Это положение относится и к рынку ценных бумаг. Покупатели, обладающие свободными финансовыми ресурсами, вкладывая их в акции, облигации, иностранную валюту, депозиты и другие финансовые инструменты, предполагают получить прибыль. Продавцы ценных бумаг, в свою очередь, предполагают получить денежные ресурсы взамен ценных бумаг с дальнейшим их вложением в инвестиции с целью получения прибыли и выплаты дивидендов держателям ценных бумаг.

Во многом это определяется конъюнктурой рынка. Равновесие между участниками достигается, когда спрос равен предложению, тогда и рыночная цена соответствует истинной цене ценных бумаг. Обозначим спрос через , а рыночную цену через Р. Как правило, рынок корректирует цены. Так у недооцененных ценных бумаг их курс цен на рынке растет, у переоцененных падает. Инвесторы, вкладывая свои свободные денежные средства в ценные бумаги, предполагают получение дохода за счет покупки недооцененных ценных бумаг с последующей их перепродажей по более высокой цене.

В этом случае эффективность таких операций называют ставкой доходности. Здесь важно учесть риск неполучения ожидаемой доходности. Данный риск обусловлен тем, что не всегда имеющиеся и используемые активы приносят доход, в том числе желаемый. У инвесторов, вкладывающих финансовые свободные средства в ЦБ, различные цели.

Так, трейдер - инвестор - спекулянт стремится получить доход за счет разницы цен между покупкой и продажей.

Анализ эффективности капитальных и финансовых вложений.

Текст работы размещён без изображений и формул. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и стандартизированный характер, которые обуславливают определенные финансовые права и обязанности. Существенную помощь здесь может оказать изучение как современного зарубежного и отечественного, так и прежнего российского опыта.

скольку управление портфелем ценных бумаг является одним из видов инвестиционной деятельнос- ти, то оценка эффективности дан- ного процесса.

При этом учитываются основные характеристики инвестиций — доходность и риск. Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из текущего дохода, который получает инвестор в виде регулярных платежей процентов по облигациям и дивидендов по акциям, и курсового дохода, который образуется от изменения цены, возрастания стоимости прирост капитала.

Полный доход — важная характеристика, но она ничего не говорит об эффективности инвестиций. Для характеристики эффективности используют относительную величину, равную отношению полного дохода к начальной стоимости ценной бумаги. Эта величина называется доходностью за данный промежуток времени. Доходность представляет собой количественную характеристику ценной бумаги, и по своему определению она тесно связана со временем.

Учет фактора времени имеет огромное значение, поскольку дает возможность сделать реальные вычисления доходности. Для исчисления доходности необходимо знать три величины:

Курс лекций «Управление личными финансами». Лекция 9: Оценка эффективности инвестирования